紡織業國際化發展的金融支持
——金玫 中國人民銀行貨幣政策委員會 副秘書長

  各位領導,各位與會代表,大家上午好!根據會議的安排,我今天主要給大家介紹一下,人民幣跨境使用的一些政策及其政策的一些進展,那么我相信這些政策應該是有助于我們的企業“走出去”的。
  
  我今天主要講四個方面的內容,一跨境人民幣業務的政策框架。二業務開展的情況。三如何用好現有政策。最后,再講講當前的形勢與展望。
  
  人民銀行是在2009年7月份,也就是說在國際金融危機爆發以后,根據市場的需求來推進跨境貿易人民幣計算試點工作的。現在是2013年的6月份了,到現在為止,應該說已經整整推進了3個年頭了。從這三年來看,我們跨境人民幣業務進展是非常迅速的,我們的政策框架也是不斷完善的,到現在為止分為四個方面,貿易,投資,融資,還有一些創新的試點,還有一些配套的政策。
  
  跨境人民幣業務應該說是一個新的業務,那么在政策設計之初設計了三個指導思想。一,采用市場化的管理方式,而不是計劃管理的方式。二,外匯能做的,人民幣也是能做的。三,先進行貿易結算,然后進行人民幣直接的投資和金融的投資。
  
  下面我們看一下貿易方面的一些政策。
  
  貿易方面,從現在來看,不再有企業試點名單的限制,也不再有境內地域的限制,也不再有境外地域的限制。到現在為止,我們已經可以跟200多個國家,用人民幣進行結算。我想提一下出口企業的負面清單的制度。這個也叫重點監管企業的名單管理,我們對人民幣計算沒有任何限制了,重點監管企業就指偷稅漏稅嚴重違法違規的企業,他們也可以來做的,但是會處于我們嚴密的監管之下。
  
  在投資方面,投資方面現在可以做的,人民幣直接投資,我們也叫人民幣的ODI,外商投資企業也可以用人民幣到中國進行投資,我們叫人民幣的FDI,如果你在境外有人民幣資金,你也可以到境內投資中國的債券市場,也可以通過RQFII投資我們的證券市場。
  
  下面看一下跨境融資的一些政策。
  
  這個是我們企業家非常關心的。
  
  首先就是貿易融資,現在也是可以用人民幣提供貿易融資了,而且貿易融資的金融它是以貿易合同金額為限的,不納入現行外債管理的。
  
  二,項目融資。境內銀行可為境內機構在境外投資的項目和企業發放人民幣貸款。
  
  三,境外的貸款。就境內的外商投資企業可以從他境外的銀行、股東、關聯公司借入人民幣,當然是要在本外幣合計的投注差范圍之內。
  
  下面介紹一下創新的試點。
  
  三個試點是非常有意思的,也是大家非常感興趣的,一個是去年的9月份,人民銀行上海總部試點了人民幣資金池境外放寬業務,允許企業以資產池在一定額度內向境外企業發放人民幣貸款。二、在2009年12月,大家都知道前海,在《前海跨境人民幣貸款管理暫行辦法》細則當中,在前海試點深港雙向跨境人民幣貸款工作。
  
  另外,還有一些配套的政策。
  
  首先是清算渠道方面的。目前有五個方面的清算渠道。一個是代理行,一個是結算行,一個是清算行,還有NRA,就是非居民賬戶,另外還有人民幣跨境支付系統。
  
  第二方面,是對非國際儲備貨幣直接掛牌交易,這些貨幣可以在我們銀行間外匯市場上進行直接交易,形成直接的匯率,而不是通過美元進行套算。
  
  第三,貨幣的合作。到目前為止,我們中國人民銀行已經跟20個國家或地區的中央銀行簽署了貨幣互換協議。
  
  第四方面,支持人民幣離岸市場的建設和發展。
  
  下面我給大家介紹一下,我們現在跟哪些貨幣可以進行直接交易。這些都是非國際儲備貨幣,包括了韓元,哈薩克斯坦等等。
  
  人民幣離岸市場的建設方面,大家都知道香港人民幣離岸市場發展非常迅速,另外在香港市場上面有很多人民幣的產品,你在香港可以進行人民幣的融資,也可以在香港進行人民幣一些產品的投資,除了香港之外,現在我們人民幣離岸市場發展比較快的還有新加坡、倫敦、東京、臺灣等等。
  
  下面給大家介紹一下跨境人民幣業務在最近的一些開展情況。今年1到5月份,全國累計辦理跨境人民幣業務結算有1.7萬億元,同比增長了81%,是增長非常快的。那么在貿易貨物結算的金額占了同期海關貨物進出口總額的11%,比2012年上升了2.6個百分點。
  
  大家看一下,這個圖也非常有意思,這是我們人民幣跨境收付量境外國別分布的情況,排在第一位是香港,占了58%。第二是新加坡,占了9.2%。第三是臺灣。
  
  在投融資方面,今年1到5月份,人民幣ODI結算金額也接近了150億元,FDI的結算金額超過了120億元,截止到今年5月末的時候,境外項目人民幣融資以批貸項目超過了1000億元,項目貸款余額是424億元。
  
  如何用好現有政策,這個剛才在前面的政策里面也都有提到,你要了解貨物貿易,服務貿易和其他項目的結算,都可以用人民幣結算了。第二,對外直接投資。第三,境外投資者可以使用人民幣來華直接投資。
  
  了解境外企業獲得人民幣資金的渠道。可以通過貿易結算獲得人民幣,也可以向中國境內的結算銀行申請人民幣的融資。第三,從境外銀行購買或兌換,或者是借入人民幣,或者從股東或者關聯公司借入人民幣。第四,在境外發行人民幣債券融資,用于直接投資。
  
  另外,了解境外機構獲得人民幣后的運用渠道,比如我現在手里積累了很多人民幣,我怎么用呢?一個就是用于貿易支付,第二道中國境內進行直接投資。第三,到香港、倫敦等境外地區購買人民幣債券或其他的金融產品。第四,通過境外參加投資中國銀行間的債券市場。另外也可以按照在所在地的法規和市場因素使用人民幣資金。
  
  使用人民幣進行結算有什么好處?首先,可以有效規避匯率的損失,而且現在結算手續非常地便利,流程也很簡單,可以節約操作的成本,我們也做了一些案例的調查,從企業跨境收付中使用的情況做了比較,總體來看人民幣結算成本要低于外幣的結算成本,有一些數據大家發的課件里邊都有,大家可以去看。
  
  最后講講當前的形勢與展望。
  
  首先講講人民幣的匯率形勢。
  
  這是大家比較關注的,匯率對企業也帶來了新的一些挑戰。第二方面,講講金融改革大的方向。我們要注重金融方面在近期要做一些什么事情,這樣也可能對我們“走出去”投資是幫助的,最后講講跨境人民幣業務下一步的考慮。
  
  近期的人民幣匯率的形勢有兩個特點。一日益接近均衡的水平,雙向波動趨勢是非常明顯。第二,市場短期波動增強,會給風險進一步的增大。有一些圖和數字,不具體講了。
  
  外匯新的形勢給我們企業帶來什么樣的挑戰?剛才很多嘉賓代表也都提到了,我們也總結了三點。一個是企業應用金融工具規避風險的難度是加大了。第二,雙向波動預期較明顯的情況下,企業與境外采購商的議價難度提高了。第三,銀行間外匯市場匯率日波幅擴大了,導致境內銀行對客戶的結售匯價格雙波動加劇,防范和規避匯率風險的難度增加了。
  
  下面給大家再介紹一下目前銀行人民幣匯率規避風險的一些產品,一個是資金類的產品,這個產品企業可以以遠期結售匯為代表的包括人民幣匯遠期、調期在內的外匯衍生產品。第二,融資類產品。第三,結算類的產品,企業可以在進出口貿易中選擇以人民幣計價進行結算,可以省去外匯產品的匯兌成本。
  
  企業怎么來積極應對匯率風險,現在銀行有一些人民幣匯率避險的產品,發展比較快,但是距離企業的需求有一定的差距。我們企業實際上也是可以在進一步的要求銀行加大人民幣匯率避險產品的研發和創新,另外,企業也可以更多的用人民幣來計價和結算。
  
  下面看看我們國家金融改革的方向。
  
  先推薦一下我們人民銀行有一個《中國貨幣政策執行報告》,里面對方向都也一些闡述。我摘了一段,今年一季度上面的一段,給大家介紹一下,下一步我們有三個方面:一,利率的市場化,人民幣匯率形成機制的改革,人民幣資本項目的可兌換。另外,進一步推動人民幣對其他貨幣交易市場的發展,更好地為跨境貿易人民幣結算業務發展服務。
  
  就跨境人民幣業務本身我們有如下的幾個考慮。總體來看,既是要擴大人民幣在跨境貿易當中的使用,推進貿易投資自由化和便利化。有五個方面。第一,繼續完善跨境人民幣業務的各項政策,包括簡化跨境貿易人民幣結算手續,鼓勵企業用人民幣進行對外支付等等,近期會發一個通知。第二,完善人民幣全球清算體系,支持人民幣在境外的循環使用。第三,大力推動人民幣作為計價的貨幣。第四,研究開展跨境個人人民幣的業務。第五,繼續支持相當等人民幣離岸市場的發展。
  
  最后我給大家推薦兩本書,因為時間非常有限,只能特別簡略的做一個介紹,一本是《跨境貿易人民幣結算試點政策與實務》,右邊是《跨境投融資人民幣業務政策與實務》。我參加會議,也帶了兩本書的樣書,已經給了會務組,大家對這些政策感興趣的話,可以到會務組看看這兩本書,另外你們如果要有具體的一些政策上面,或者操作方面的一些問題,可以跟我們各地人民銀行分支機構跨境辦聯系,他們會給你們提供非常詳細,非常好的服務。
  
  謝謝大家!


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